본 연구는 카지노기업의 최적의 현금보유를 찾아내기 위하여 기업의 가치에 대한 현금보유의 영
향을 파악하였다. 본 연구는 미국의 3대 증권시장에서 거래되고 있는 86개의 카지노기업의 연간
재무자료를 이용한 가중최소자승 회귀분석모델을 개발하여 기업가치에 대한 현금보유의 영향
을 검증하였다. 이러한 관계검증을 위해 기업규모, 부채정도, 수익성, 주식배당금 지급을 통제하
여 기업가치에 대한 현금비율의 순영향을 검증하였다. 본 연구는 현금보유와 기업가치 사이에
역U자의 관계가 성립하며 Tobin’s Q로 측정되는 카지노기업의 가치가 극대화 되는 최적의 현
금비율은 12.95%임을 입증하였다. 이러한 연구결과는 카지노기업의 경영자가 기업 가치가 극대
화되는 최적의 현금보유수준까지 현금보유량을 늘리고 이를 유지하는 것이 카지노기업의 가치
와 성공을 위해 필수적인 과제임을 시사하고 있다.



핵심용어: 현금보유수준, 카지노기업, Tobin's Q, 교환상충이론