본 연구는 유가증권시장 및 코스닥 시장에 상장된 환대산업의 Hospitality기업을 연구대상으로, 과연 외국인지분
율이 기업가치 및 이익에 질에 미치는 영향을 미치는 주요 결정요인인지 알아보고자 하였다. 주요 결과는 다음과
같다.
첫째, 외국인지분율이 기업가치 및 이익의 질에 미치는 영향을 알아보고자 다중회귀분석을 실시한 결과, 유의한
양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 외국인투자자의 지분취득행위가 증가할수록 기업가치 및 이익의
질이 개선되고 있음을 의미하는 결과이다. 둘째, 외국인지분율이 높은 기업들과 낮은 기업들 간의 기업가치 및 이
익의 질 평균값 차이검정을 실시한 결과, 외국인지분율이 높은 기업이 낮은 기업들보다 기업가치 및 이익의 질에서
큰 평균값을 보고하였으며 그 차이는 통계적으로 유의하였다. 종합적인 분석결과, 외국인투자자는 Hospitality기업
의 이익의 질과 기업가치를 결정하는 주요 결정요인임을 밝혀냈다. 본 연구를 통해 얻을 수 있는 의의 및 시사점은
다음과 같다.
환대산업의 외국인투자자 지분율이 기업가치 및 이익의 질과 선형의 비례 관계에 있음을 규명한 본 연구결과에
기초할 때, 환대기업의 경영진은 기업가치 제고를 위해 다양한 기업투자설명회(IR; Investor Relations)를 개최하여
외국인투자자를 유치하는데 노력해야 할 것이다. 또한 불특정 다수의 일반투자자는 외국인지분율이 점진적으로 증
가하고 있는 Hospitality기업일수록 이익의 질 및 기업가치가 개선되고 있음을 고려할 때, 이들 기업에 대한 투자의
사결정을 적극적으로 고려하거나 수행해야 할 것으로 사료된다.
핵심용어 : 외국인지분율, 기업가치, 이익의 질, 소유구조