본 연구는 호텔기업의 운전자본수준과 다른 재무적 측정변수가 경영성과에 미치는 영향을 파악하

고자 하였다. 이를 위해 5성급 호텔 56곳 중에서 46곳을 선정하여 2011년부터 2019년까지 재무제표를 분석

하였다. 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 경영성과인 ROA는 평균 양(+)의 값으로, ROS는 음(-)의 수치로 나타

났다. ROA는 자산 대비 수익률이지만, ROS가 음(-)의 값인 것은 매출액에서 실제로 발생한 원가와 비용을

차감한 결과이다. 운전자본수준은 평균 18.78%이며, 전체 자산 대비 낮은 수치라 볼 수 있다. 이는 호텔기업

이 객실과 같은 비유동자산으로 수익을 얻기 때문이다. 둘째, 상관관계분석과 회귀분석 결과, ROA는 운전자

본수준, 순운전자본, 부채비율, 현금보유수준, 현금흐름비율이며, ROS에 대해서는 운전자본수준, 순운전자

본, 부채비율, 현금보유수준, 현금흐름비율이 제시되었다. 호텔기업이 보유한 운전자본수준인 유동자산을

영업에 활용함으로써 경영성과를 높일 수 있는 것으로 분석되었다. 이러한 결과는 선행연구와 동일하다는

점에서 호텔기업에도 적용할 만한 가치가 있다. 그러므로 유동성 있는 자산인 현금을 보유하기 위해 매출을

증가시킬 수 있는 마케팅 전략을 수립하거나, 또는 차입금 조달에서 상대적으로 유리한 조건을 만드는 등의

효과적인 운전자본수준 관리를 위한 의사결정이 필요하다.

핵심용어: 운전자본수준, 자산수익률, 매출액순이익률, 호텔기업